上篇 强势回归，践行有质增长

     销售：一二线城市贡献超八成，代建销售额升至近三成

     表：2017年绿城分城市销售额贡献情况

    2017年，绿城中国实现销售金额1463亿元，比上年增长28%，创历史新高。强势回归的绿城在中指权威发布的2017年中国房地产销售额百亿企业排行榜中位居第10。

     2017年，绿城中国在巩固大本营杭州的同时，持续加大一二线城市布局，一二线城市销售贡献超八成。从各城市来看，作为绿城大本营的杭州，以290.3亿元（含临安、富阳数据）领跑全国，金麟府、杨柳郡、武林壹号作为绿城品质的代表，单项销售额超30亿元，累计销售额超120亿元。

     在2017年销售前十的城市中，北京、常州、宁波销售额较去年均翻倍增长。

    

    2017年，绿城管理集团代建业务驶入快车道，项目销售超越300亿，占整个绿城销售总额的29%，较2016年增长超过70%。在房地产投资与开发相分离的行业趋势下，绿城轻资产模式快人一步，逐步引导整个绿城集团资产轻型化发展。

     资本市场：上半年每股盈利增130%，融资成本再降

    

    2017年上半年，绿城中国财务状况进一步好转，盈利能力增强。绿城中国的净利润为人民币12.70亿元，较2016年上半年的人民币8.13亿元增长56.2%；股东应占利润约人民币12.29亿元，较去年同期增长103.5%。每股基本盈利人民币0.46元，较去年同期的每股人民币0.20元大幅上升130%。

    

    在国内融资环境趋紧的背景下，2017年中期绿城中国的平均融资成本仍由2016年末的5.9%进一步压缩至5.6%，全年综合融资成本进一步降至5.3%，这主要受益于第一大股东中交集团的资信支持及公司整体经营情况的向好。

     此外，绿城中国还积极进行应收房款ABS和酒店资产CMBS的探索，不断展开融资创新，相信随着融资渠道的逐步拓宽，绿城的融资成本将维持在较低水平。

     拿地：高调反周期拿地，重回核心城市

     2017年年底，多数房企对于土地市场的态度已经显得比较保守，除了各房企年底收缩战略外，土地市场的政策变化也让开发商们变得束手束脚。但从10月以来，绿城在土地市场持续大手笔投入，先是以86亿元绿城年内总价最贵地价取得北京石景山宅地，又接连拿下杭州、宁波、南京等多宗热点地块。

     本轮拿地绿城表现强势，与绿城中国总裁曹舟南在2017年中期业绩发布会上透露的反周期拿地策略有关。反周期拿地的策略要求企业对市场、政策、资金有着精准的节奏把控，灵活运用反周期拿地可以保证企业未来的毛利率。

    

     2017年，绿城新增土储聚焦长三角、珠三角、京津冀等三大城市群及北上广深四大都市圈，今年成功实现在广州、重庆、武汉、成都等核心城市的首次战略性落地，实现西南、华南战略布局。

     绿城重点倾向于高毛利率、高周转率的短平快项目，新增总建筑面积超过600万平方米，总土地款近800亿元，新增可售货值超过2300亿元，投资规模创历年同期新高。

     品质：八大新品亮相，产品创新成效显著

     2017年，绿城“八大新品”发布，从“四大名著”到“八大新品”，绿城新品不断翻新，诚意加倍。“八大新品”既包含了“2017中国房地产精品项目品牌价值TOP10”的凤起潮鸣、向桂花系经典致敬的水润之作沁园、重回西溪的城市隐墅西溪雲庐等代表了杭州最高品质的最新居住作品，也包含了杨柳郡、柳岸晓风、之江一号、梧桐郡等热销楼盘的全新产品形态，而无论是桂语江南颠覆性的户型，还是之江一号PENTHOUSE108空中跃墅的惊艳亮相，都是对绿城创新能力的诠释。

    

    在维持行业品质地位的同时，绿城也在不断加强产品研发，创新工程管理。

     在建筑产业化方面，目前绿城已有32个项目实施装配式建筑，其中采用钢结构体系的单体总建筑面积约合10.91万平方米，采用PC体系的单体总建筑面积约合199.46万平方米。

     在绿色建筑方面，今年重点进行了绿色建筑技术推广和绿色建筑标识评定，全年共有9个项目124万平方米面积完成了绿色建筑标识的评定。

     在日式管理方面，经过两年系统的学习和实践，今年，绿城正式将日式管理标准引入并全面落地，现已聘请日本藤田建设专家顾问团12人入驻凤起潮鸣项目，全方位深度开展和全面践行日式工程管理。

     下篇 一体五翼 转型理想生活服务

     以往的绿城，一直是以“重”著称，遇到调控之年，资金状况一直不太理想。比如2008年、 2011年、2014年，绿城的净负债率分别高达95.1%、100%、159.7%。2017年，依然是调控的大年，但今年的绿城，走得非常稳妥。2017全年的净资产负债率已降至50%以下。我们能看到，绿城已不再是传统的“地产开发商”，它在逐渐变“轻”，成为一个“生活服务商”。

     2017年公司在“一体四翼”架构基础上，把“生活服务”放在了企业的战略重要位置，形成“一体五翼”的新格局，进一步强调人文理想主义企业精神，同时让绿城中国结构更轻。

    

    房产集团：投资规模创新高，扬帆出海布局全球

     房产集团作为绿城中国“一体五翼”格局中的老大哥，以“战略调仓、优化结构、稳健发展”为战略目标，启动反周期拿地，并积极尝试收并购、产城融合、轨道交通物业（TOD）、城市三旧改造等多元化方式获取土地，为传统房产开发业务打开了新局面。

     2017年，房产集团投资规模创历年新高，实现“区域聚焦”战略的进一步落地、深耕，跑出了“绿城新速度”。同时房产集团组建绿城海外房地产有限公司，设立印尼、澳洲、美国、加拿大平台公司。首个海外项目在印尼落地，并在悉尼、墨尔本、洛杉矶、旧金山、温哥华等城市先后跟进70多个项目，立项近10个。

     管理集团：规模持续领先，平台化优势逐渐凸显

     管理集团以品牌输出、管理输出、资源输出为特征的商业模式获得市场深度认同。截至2017年12月25日，旗下合约管理项目达197个，管理面积超过4600万方；2017年，项目销售超越300亿，较2016年增长超过70%，年度新增商业代建项目36个，包括2个资本代建项目（杭州富阳秦望区块安置房PPP项目、西安浐灞项目）。在新拓展项目中，一二线城市布局占比近半；委托方中，国企与政府比重也显著提高，占比达到四成。

     2017年，绿